全球金融危机的影响还未全面铺开，汽车巨头们的收缩战线只是开头。“这是福耀玻璃真正最大的风险。”谢永元说。
根据谢永元的介绍，一般下游汽车厂商向配件商下订单，大多上是三个月或者半年一个周期。也就是说，福耀玻璃的现有8.14亿元产成品存货，理论上大部分会在半年之内卖完。这会是一件轻松的事情吗？福耀玻璃证券部的回答是：“我们都是根据下游下单才生产的。”
“半年报的产成品存货比年初增加了1.7个亿，2007年那么好的市场也没增加这么多。”一位业界人士委婉地说。戏剧性的是，和同行业的南玻A相反的是，福耀玻璃从来不计提存货跌价准备。
骑虎难下的项目追逼财务
2007年8月-10月投产的北京汽车玻璃项目、广州汽车玻璃项目、海南汽车级浮法玻璃项目等产能在今年集中释放，年底湖北120万套汽车玻璃生产线将建成投产，产能预计将达到1200万套左右，相较2007年初产能扩张幅度约70%，同时还存在接近完工的福清浮法项目、浮法深加工项目和上海汽车(600104,股吧)项目，均已完工90%以上。这些憧憬了许多年的产能，现在变得骑虎难下。
正是这堆项目和巨量的存货，让福耀玻璃陷入现金桎梏。早在今年2月，投资者就通过“用脚投票”，表达了对公司产能过快增长的担忧，增发项目最终被取消，公司只得求助抵押贷款。可这也导致了银行借款大幅上升，6月30日止短期借款高达17.94亿元，比去年年底15.06亿增加了近20%。由于此前的长期借款有一半将于近两年到期，巨大偿付压力显现。从2008年上半年的情况来看也是如此。伴随着借款的增加，再加上近年来的加息周期影响，利息支出急剧扩大，2008年上半年，光半年的利息就已经达到1.64亿元。
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